据科技日报4月6日报导，从中国科学院核能宁静手艺研讨所得悉，该所先辈核能研讨团队研发的新型燃料组件及包壳质料，处理了铅基堆堆芯质料的枢纽手艺困难，同时可为其他液态金属冷却反响堆燃料开展供给手艺撑持。该项自立研发手艺突破了外洋手艺把持。

　　报导称，铅基堆被“核能体系国际论坛(GIF)”构造评定为无望首个完成产业树模和贸易使用的反响堆。除产能宁静性和经济性方面的凸起劣势，铅基堆还具有优良的核废物“燃烧”处置才能和核燃料增殖才能，是一种可以完成多种使用和可连续开展的先辈核能体系。

　　据理解，铅基堆具有优良的产业手艺根底，如俄罗斯核潜艇配备的铅基堆已有近100堆年的胜利运转经历。因为具有宏大的贸易潜力，今朝俄罗斯和欧洲正主动鞭策的铅基堆工程化使用，方案2021年完成贸易树模。

　　机构研报显现，2015年天下核电装机容量2643万千瓦，年均增速约为17%。今朝，中国核电发电总占比远低于天下均匀程度23.3%，具有较大增加空间。国度今朝已建成运转2 座中低放射性废料处理场，已建成的核废物处置场利用的枢纽装备次要依托入口，价钱高且遭到消费国出口管束的影响，将来装备国产化是局势所趋。到2030 年环球估计将有200 多台现役核机电组封闭，退役市场范围快要1000亿美圆。秦山核电30万千瓦机组估计退役工夫约莫在2025年，将来民用及军用核退役相干财产开展潜力宏大。

　　东吴证券暗示，持续坚决看好核电作为“干净，高效，宁静”能源的将来潜力！估计2030年，核电发电量占比将进一步提拔至8%-10%，今朝仅3%。核电发电量将来15年将连结快速增加：2015年，天下核电发电量1689亿千瓦时，同比+30%(火电同比-2.8%)，约削减燃煤5373万吨。

　　变乱：2016 年3 月24 日公司通告称，公司全资子公司安徽应流团体霍山锻造有限公司消费的我国首批第三代核电站屏障机电主泵泵壳竣工并托付沈阳鼓风机(团体)有限公司，将使用于第三代核电站项目。

　　变乱：2016 年3 月9 日公司公司称，全资子公司安徽应流团体霍山锻造有限公司与中国核动力研讨设想院结合研制的“第三代核电站核岛主装备金属保温层”经由过程了专家审定，该项功效具有自立常识产权，到达外洋同类产物的先辈程度，可推行到各种核电工程。

　　能源核电开展获政策性撑持，国度十三五计划纲领中明白要主动促进核电建立。拟在2020 年运转核电产能5800 万千瓦，拟在建核电产能超越3000 万千瓦。新建核电项目将强有力刺激建立逻辑线上枢纽产物稀缺供给厂商。

　　公司是主泵泵壳龙头供货厂家，首批三代核电泵壳竣工托付，核岛主装备金属保温层经由过程专家审定，意味着核电巨幕行将开启，中子吸取质料、爆破阀、金属保温层、屏障质料等，公司对峙走“产+研”的道路终迎来独享核电贪吃盛宴的时辰。

　　航空板块高端产线行将进入产能开释期，代价链延长计谋，“天时天时与人和”将助促进入“新应流时期”。(川财证券)

　　变乱：公司3 月22 日通告，公司克日与国核工程有限公司签署了陆丰核电站1-2 号机组MS10 氛围处置机组装备、MS14 宁静壳轮回冷却机组装备的采购条约，条约总金额为5,020 万元。

　　核宁静装备天分规复后核电项目标初次严重定单中标。受国度核宁静局惩罚影响，公司2015年整年核电HVAC装备营业根本窒碍，一方面在手核级风机、风阀营业停产，另外一方面因为天分被暂扣，无缘到场客岁福清5-6 号机组、红沿河5-6 号机组的大范围招招标。两重倒霉身分的叠加关于公司功绩开释与在手定单积聚均形成较大影响，守旧估量丧失最少达2-3 亿元。此次中标陆丰核电站1-2 号机组MS10 氛围处置机组装备、MS14 宁静壳轮回冷却机组装备的采购条约可谓落井下石，很大水平上减缓了公司在手定单的缺口。天分规复后得以疾速中标大项目定单，也从侧面反应出公司在核电HVAC 装备范畴的霸主职位仍不成撼动。继陆丰1-2 号机组后，公司正主动筹办的核机电组还包罗三门二期、海阳二期等，信赖跟着主停业务逐步转入正轨，后续大定单将接连不断。

　　公司最大的劣势表现为核电HVAC 总包商身份，此次定单可视作牛刀小试。2009-2014 年，公司年均完成核电营收为2.27 亿元，此次陆丰核机电组的中标金额为5,020 万元，约占积年均匀营收值的22.11%，关于公司2017 年功绩将发生主动影响。普通来讲，一台百万千瓦级核机电组按两台机组计较，核电HVAC 装备的代价应在3-4 亿元阁下。究竟上，公司在核电HVAC 装备方面最大的劣势表现为总包经历，一旦核宁静装备天分规复，受益于国度“十三五”时期年均6-8 台新开机组的宏大增量市场，公司无望间接作为总包商斩获此中大部门定单。汗青上看，中广核团体偏向于接纳总包招标情势，而中核与国电投则临时以小包定单为主。因为总包情势办理形式便利且招标本钱相对较低，其代表了将来核机电组招标的趋向。

　　民用风机定单相继而来，与核电HVAC 装备营业齐头并进。公司近期中标贵阳市轨交1 号线 万元定单，轨交范畴项目再下一城。公司2015 年上半年完成地铁类风机停业支出211 万元，思索到其2014 年整年地铁类营收为2,842 万元，我们揣度公司2015 年民用地铁类风机的在手定单消化速率将处于汗青低谷，此次中标贵阳轨交项目为2016 年博得开门红。不外也该当看到，民用风机相较核电HVAC 装备市场所作更加剧烈，产物毛利率有下行趋向。普通来讲，一千米地铁的造价约为6 亿群众币，此中风机风阀的投入占比约为0.2%。此次中标项目为贵阳1号线全线风机及其配套效劳，全长33 千米，按6 亿/千米计较，1号线风机相干装备的投入占比为0.14%，可见竞标单元的价钱合作较为剧烈，估计将会必然水平影响毛利率程度。

　　变乱：公司宣布年报，2015 年完成停业支出10.3 亿元，同比降落0.55%；完成利润总额0.88 亿元，同比增加13.45%；归母净利润为0.86 亿元，同比增加20.45%；EPS 为0.23 元，同比增加21%。

　　公司是集产业阀门研发、设想、制作及贩卖为一体的企业，也是阀门行业首家上市公司。2015 年公司停业支出10.3 亿元，同比-0.5%；停业利润0.64 亿元，同比+33%，归母净利润0.86 亿元，同比+20%。我们以为净利润上升的缘故原由：核电重启带来定单增长和2015 年主动开辟核电、核化工高端阀门获得效果，核化工支出同比+131%。

　　2015 年公司停业支出10.3 亿元，同比-0.5%。分产物看，核电阀门，核化工阀门，油气电力阀门的支出别离是0.76/1.08/6.49 亿元，同比-43%/+131%/2%。次要缘故原由系核电营业进一步苏醒，核电支出逐渐确认招致，别的核化工阀门成为新的利润增加点。分地域看，海内阀门和外洋阀门贩卖别离为8.4/1.2 亿元，同比+0.6%/-15%。

　　2015 年综合毛利率24.08%，同比-0.05pct。分产物看，核电阀门，核化工阀门，油气电力阀门的毛利率别离是21%/38%/23%，同比-2pct/+7pct/-0.5pct。三项用度合计19.65%，同比-0.75pct，次要是系缩减持久告贷范围使财政用度下滑78%(约缩减700 万元).

　　公司是核产业团体所属企业，是首家A 股上市的阀门企业，还负担着为国防产业供给军品的使命。公司持久负担国度重点科研项目，除消费大口径、高磅级特种阀门外，还消费包罗核能建立公用阀门主蒸汽断绝阀、爆破阀等枢纽阀门国产化项目。

　　核电站枢纽阀门持久依靠入口，成为限制我国核电国产化率进步的次要瓶颈。公司是海内唯一的两家研制出CAP1400 最大口径爆破阀工程样机的企业之一(另外一家大连大高未上市)，今朝样机已经由过程中国机器产业结合会的国度级审定，标记着CAP1400 核电站非能动安部分系这一枢纽装备自立化研制获得严重停顿。2015 年，公司研发收入为3870 万元，占停业支出比例为3.74%(占比与2014 年持平).

　　今朝核电运营商“中核团体、中广核、中电投”鼎足之势，阀门企业多为民营，如江苏神通、纽威股分、应流股分，而公司作为央企布景的国资企业，在承接项目大将享用更多自上而下的时机。我们以为，贝博下载中核团体旗下唯一中国核电、中核科技、东方锆业(民营)、中核国际(港股)四个上市公司平台，将来中核团体国企变革春风加强，中核科技具有小市值高弹性的特性，具有国企变革的空间。

　　受海内核电重启利好，同时“核电走进来”上升为国度计谋，估计核电装备企业于2015-2016 年曾经迎来定单拐点，功绩拐点将于2016年H2 开端表现。我们估计公司2015/16/17 年的EPS 为0.25/0.30/0.39 元，对应PE 别离为106/89/69X，保持“增持”评级。